금호건설 주가, 실적 전망치 상향 조정

2021 년과 2022 년 실적 전망치 상향 조정

금호건설의 2021 년과 2022 년 실적 전망치를 소폭 상향 조정하였다 (기존 : 21E 매출 2 조, 영업이익 1,116 억원 / 22E 매출 2.24 조, 영업이익 1,240억원 → 조정 : 21E 매출 2 조, 영업이익 1,133 억원 / 22E 2.26조, 영업이익 1,295억원). 연초대비 분양 가이던스 가 7,831 세대로 상향 조정되었는데, 특히 상대적으로 수익성이 높은(GPM 20%가량 예 상) 자체사업물량이 2,720 세대라는 점에 주목 필요성이 있다.

향후 주택부문을 중심으 로 안정적인 탑라인 성장과 동시에 이익률 개선이 기대된다

 

금호건설 주가 일봉

 

금호건설 주가 주봉

시장의 우려 대비 제한적인 원자재 가격 상승 영향

최근 철근, 시멘트, 파일 등 원자재 가격이 빠르게 상승을 하면서 건설사들의 수익성 악 화에 대한 우려가 강해지고 있다. 결론적으로 동사의 각 현장 별 원가 상승요인은 연간 약 20 억원으로 추정된다. 연간 단가 계약을 맺어 놓았거나, 계약상 발주처에서 자재를 구매해주는 경우 등은 원가 상승 요인이 제한적이다.

특히 토목현장의 경우 계약서 상에 에스컬레이션 조항이 포함된 경우도 다소 있어, 시장의 우려대비로는 제한적인 영향이 예상된다. 원가 상승에 대한 우려보다는 자체현장 증가를 통한 구조적 이익률 개선에 더 욱 주목 필요성이 있다.

 

금호건설 목표주가 산정

금호건설 실적 추이 및 전망

투자의견 매수, 목표주가 16,000 원으로 상향조정

동사 목표주가를 16,000 원으로 상향조정한다(기존 12,500 원 대비 28%가량 상향 조 정). 목표주가의 산정은 22 년 예상 BPS 에 Target P/B (1.02X)를 적용하였다. 최근 빠른 주가 상승에도 불구하고 여전히 안정적인 실적 기반의 추가적인 주가 상승이 기대된다

 

자료: SK증권