오이솔루션 주가, 삼성전자의 5G 장비 수주

2Q21 Preview: 전분기 대비 5G 관련 매출 증가세 전환, 전년 수준 실적 전망

당사 추정 2 분기 예상실적(연결기준)은 매출액 318 억원, 영업이익 43 억원을 달성할 것으로 전망하는데, 전년동기대비 매출액은 8.2%, 영업이익은 2.6% 증가하면서 전년과 유사한 수 준을 보일 것으로 예상함. 그러나 전분기 대비 매출액은 37.8% 증가하고, 영업이익은 흑자전 환을 하며 실적이 회복세로 전환될 것으로 예상함.

 

 

국내 투자는 여전히 보수적이어서 매출액 은 전분기와 유사한 수준을 보이겠지만, 해외 실적이 70% 초반을 차지하며 증가할 것으로 예상.

 

오이솔루션 주가 일봉

오이솔루션 주가 주봉

NDR 후기: 삼성전자의 5G 장비 수주 확대로 하반기 실적 성장 기대

현재 해외 5G 관련 매출은 미국과 일본을 위주로 발생 하고 있음. 지난 1 분기 5G 관련 매출액은 139 억원이었으며, 해외매출은 118 억원이었음. 2 분기 5G 관련 해외 매출액은 100 억원대 후반으로 예상함. 이는 미국 버라이즌향 매출과 일 본 KDDI, NTT Docomo향 매출이 증가할 것으로 예상하기 때문임. 최근 삼성전자의 5G 장비 추가 수주 등의 발표가 동사의 실적 성장에 기여할 것으로 예상되어 긍정적.

 

 

LD(Laser Diode) 부품은 2 분기부터 양산 예정임. 하반기에 중국 향 매출이 가시화될 것으로 예상함. LD 부품은 트랜시버 제조원가의 30~40% 수준을 차지하 기 때문에, 향후 자사 트랜시버에 내재화를 추진하고 있어 수익성 개선에도 긍정적일 것임.

자료: 유진

목표주가 59,000 원으로 상향하고, 투자의견 BUY 를 유지함

목표주가를 기존 51,000원에서 15.7% 올린 59,000원으로 상향 조정하고, 27.7%의 상승여 력(괴리율 21.7%)을 보유하고 있어 투자의견은 BUY 를 유지함. 목표주가 산정 근거는 동사 의 2021 년 예상 EPS(1,780 원)에 국내 동종 및 유사업체(케이엠더블유, 이노와이어리스, RFHIC)의 평균 PER 36.8 배를 10% 할인한 33.1 배를 Target Multiple 로 적용한 것임. 10% 할인 요인은 국내 및 해외의 5G 투자 지연 지속 우려감을 반영한 것임. 하반기에 백신 보급 확대와 함께 글로벌 5G 수주 확대 및 공급 본격화 기대감으로 향후 주가 의 추가 하락은 제한적이며, 추가 상승이 가능할 것으로 판단함