한국캐피탈 주가, 주주친화적 배당정책

포트폴리오 다각화를 통해 종합캐피탈사로 업그레이드

한국캐피탈(Hankook Capital)은 리스 금융, 기업 금융, 소매 금융 등 국내 자본 여신금융 전문 기업임. '89년 설립하여, '94년 증시에 상장한 30여년 업력의 종합캐피탈사로 '01년 군인공제회에 인수/편입되었음.(최대주주 군 인공제회 지분율 80.4%) 동사는 기존 리스금융 위주의 사업구조에서 '17년을 기점으로 포트폴리오 다각화를 진행해 기업 금융, 소매 금융 등 수익성 높은 대출 자산 비중을 확대하고, 리스 자산 역시 우량 사업장 위주의 재편으로 자산 운용 효율화 의 변화를 지속하고 있음.

'16년 기준 금융리스채권 자산 7,708억원, 대출 채권 자산 4,756억원(비중 38%)의 구조는 '21년 3월말 기준 리스 3,426억 원, 대출 18,128억원(비중 84%)으로 변화되었으며, 같은 기간 자산총계는 1.5조원에서 2.8조원으로 2배 가까이 급증함.

 

한국캐피탈 주가 일봉

한국캐피탈 주가 주봉

자산 규모 및 사업 구조 확대를 통한 성장은 외형 뿐 아니라 평균 연체율 하향('18년 3.63%→ '20년 1.31%), 신용등급 상향('20년 3대 신용평가기 관 A- 긍정적→ A0 안정적)에 따른 조달금리 하향('17년 3.84%→ '20년 2.38%) 등 재무건전성 확립이 동반 진행되며, 실적 개선과 신사업 확장으 로 이어지는 성장 선순환 구조에 진입했다는 점이 더욱 주목할 부분임.

'21 년 1분기 기준 연체율은 1.28%, 조달금리(회사채 3년물) 2.10% 등 더욱 좋아진 모습을 보여주고 있으며, 향후 신용등급 추가 상향을 목표로 재무건 전성 확립에 매진하고 있음.

외형 뿐 아니라 재무건전성 확립으로 수익성 완벽 개선

'21년 1분기 자산총계는 2.8조원을 넘어섰고, 영업이익 161억원(+69.8% YoY), 당기순이익 115억원(+61.5% YoY)를 기록하며, 외형+ 수익의 고성장 세를 이어감. '20년말 진출한 신규 성장동력 오토금융의 성장에 올해 본격 화되며, '20년 30억원에서 '21년 1,500억원(중고차 600+ 신차 900억원)을 목표하고 있음. 사업다각화를 통한 자산규모 확대, 재무건전성 확립으로 수 익성 개선이라는 턴어라운드의 정석이라 평가함. 30%에 가까운 배당성향, 4%대의 시가배당률('19~'20년)에 소액주주 차등배당 등 주주 친화적 배당 도 투자시 함께 긍정적으로 참고할 사안임

 

흥국증권