엠씨넥스 주가, 분기별 실적 추정

2분기 매출액과 영업이익은 각각 2,044억원과 41억원 기록할 것으로 예상됨

- 2분기 실적은 동사의 상반기 주요 공급 모델인 중저가 매스 모델향 공급 실적이 전방 산업의 리스크 심화 및 주요 고객사의 출하량 전망치 감소와 함께 기존 추정치 대비 부진할 것으로 보임

- 하반기에는 주요 고객사의 신제품향으로 공급하며 실적이 회복되는 그림은 여전히 유효하나 전방 산업 리스크가 지속되며 회복의 강도는 기존 추정치 대비 약화될 것으로 전망

- 다만, 3분기부터 실적 회복이 시작되며 내년은 스마트폰 사업부문의 실적 회복과 전장 사업부문의 가시적인 성장 모멘텀 감안 시 2분기를 지나며 바닥을 지날 것으로 예상됨

- 투자의견 BUY 유지하나, 목표주가는 61,000 하향

 

엠씨넥스 주가 일봉

 

엠씨넥스 주가 주봉

 

분기별 실적 추정

- 동사의 2분기 실적은 매출액 2,044억원(QoQ -19.9%, YoY -16.7%)과 영업이익 41억원(QoQ -7.4%, YoY 319.7%, OPM 2.0%)으로 컨센서스 하회할 것으로 보임

- 2분기 실적이 기존 예상 대비 부진할 것으로 보이는 이유는 동사의 상반기 주요 모멘텀이 2분기 중저가 모델향 공급에 있었으나 인도 및 베트남 지역 등의 리스크 심화로 인해 스마트폰 산업 및 주요 고객사의 2분기 출하량이 예상 대비 부진할 것으로 보이기 때문임

- 하반기에는 주요 고객사의 폴더블 스마트폰 및 플래그십 라인업향으로 공급 시작하며 3분기부터 실적이 회복되는 전망은 여전히 유효할 것으로 보이나 다만 반도체 생산 차질 이슈의 영향 및 동사가 공급하는 물량이 일부 변화가 있을 것으로 보여 회복의 강도는 기존 추정치 대비 부진할 것으로 전망

- 상반기 실적 부진과 함께 올해 연간 실적은 전년대비 감소한 매출액 1조 889억원과 영업이익 424억원을 기록할 것으로 예상됨

- 다만, 동사의 전장 사업부문은 올해와 내년 모두 실적 성장이 가시적이라는 점과 내년 스마트폰 산업의 생산차질 이슈 해소 및 OIS 채용 모듈 확대 등의 실적 성장 모멘텀 감안 시 올해 2분기를 바닥으로 하반기 실적 및 내년 실적 성장은 유효할 것으로 보임 - 뿐만 아니라, 아직 실적 추정에 반영되지 않은 내년부터 시작하는 전장 사업부문 신사업 규모와 신규 수주 가능성 등 감안 시 추가적인 업사이드가 있을 것으로 예상됨

- 3분기부터 실적 회복 전망 및 아직 반영되지 않은 주요 모멘텀들 감안하여 투자의견 BUY 유지하며, 목표주가는 2022년 EPS에 Target P/E 적용하여 61,000원으로 하향

 

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