휴럼, 건기식 관련주, 성장성 분석

건강기능식품 제조/판매 기업

 

휴럼(Hurum)은 건강기능식품을 제조하고 판매하는 기업임. '17년에 요거트 전문회사 ㈜후스타일이 헬스케어 기업으로 영역을 확대하고자 건강기능 식 품 전문 회사인 ㈜휴럼과 합병하며 현재의 사업구조를 구축함. 동사는 자체 생산시설을 보유 하고 있으며 회사 내 밸류체인 통합 시스템을 구축하고 있어 시장 유행에 빠르게 대응할 수 있는 강점을 가지고 있고 천연소재 특 허 34건을 보유하고 있음.

 

 

주력제품으로는 프리미엄 유산균 브랜드 ‘트루 락’, 다이어트 건강기능 식품 ‘시서스 스피드 다이어트’, 비전기식요거트 제 조기 ‘요거트메이커’가 있으며 그 외에도 지속적으로 기능성 소재 확보를 통해 시장 지배력을 가져감과 동시에 매출을 확대하고 있음.

 

휴럼 일봉

휴럼 주봉

'15년도에 홈 쇼핑 판매로 시작해 오프라인과 온라인으로 유통채널 다각화를 완성했으며 고수익성 온라인 매출 비중 증가세는 지속되고 있음.

 

휴럼 유사기업 기업가치 평가(peer valuation)

 

동사의 주식은 스팩(SPAC) 합병을 통한 코스닥(이전)시장 상장을 진행 중 인데, 합병 기준가 엔에이치스팩16호(KQ:353190) 2,000원(86억원)+ 휴럼 (KN:284420) 12,300원(547억원), 합병비율 1:6.15, 합병신주 2,733만주, 합병 후 기준 시가총액 633억원. 전일 코넥스시장에서 휴럼의 주가는 16,000원, (희석)시가총액 711억원을 기록함.

 

 

전일 코스닥시장의 스팩 주 가는 3,164원, 합병 후 (희석)시가총액 932억원.

대세는 건강기능식품

단기적으로는 코로나19와 장기적으로는 고령화로 인해 국내외 건강기능식 품에 대한 수요가 증가하면서 국내 매출이 크게 증가했음. 이와 동시에 동 사는 기능성 소재 연구개발에 지속적인 투자를 진행하며 경쟁력 확보된 인 기상품을 중심으로 각 연령층에 맞는 맞춤형 제품을 통해 사업지역을 중국 등 해외로 확대할 예정임.

 

증권신고서(피합병법인의 수익가치 산정)에 따르면, '21년 매출액 842억원, 영업이익 73억원 / '22년 매출액 933억원, 영업이익 80억원을 추정함. '21 년 예상순이익 기준 합병 후 기준 시가총액(633억원)은 PER 12.2배, 현재 주가 기준 시가총액(932억원)은 PER 17.9배 수준.

 

참고: 흥국