코스메카코리아, 중국 미국 화장품 OEM ODM 관련주

1 분기에 보여줬던 중국과 미국 법인의 정상화 과정이 2 분기에도 지속 될 것으로 전망합니다. 경쟁업체 대비 안정적인 실적을 기록하는 미국 법인과 중국 법인의 턴어라운드가 지속되는 가운데 하반기 이후 국내 법인의 턴어라운드가 가시화된다면 실적 모멘텀은 확대될 것으로 전망 합니다.

 

코스메카코리아 일봉

 

코스메카코리아 주봉

 

기업 개요

1999년 설립된 화장품 OEM/ODM 업체이며, 한국, 중국, 미국에 생 산공장을 보유하고 있다. 2018년 6월 잉글우드랩을 인수하며 미국 사 업에 진출하였다.

주요 제품은 BB크림, 톤업크림 등을 생산하고 있으 며, 글로벌 화장품 브랜드사를 고객사로 두고 있다.

 

1Q21 실적 Review: 중국과 미국의 정상화

1Q21 연결 기준 매출액 935억원(+4.6%, 이하 yoy 성장률 동일), 영 업이익 34억원(-2.1%)으로 시장 기대치에 부합하는 실적을 기록했다. 지역별로 보면, 1) 한국법인 매출액 557억원(+0.3%), 영업이익 23억원 (-39.8%)을 기록했다. 원료 관련 일회성 비용이 반영되며 영업이익이 감소했다.

2) 미국법인(잉글우드랩) 매출액 338억원(+8.9%), 영업이익 27억원(+110.9%)을 기록했다. 기존제품, 신제품 수주가 모두 증가하며 호실적을 시현했다. 자회사 잉글우드랩코리아의 미국향 수출도 크게 증가하며 고성장을 기록했다. 3) 중국법인 매출액 93억원(+64.9%), 영 업손실 9억원(적자축소)을 기록했다. 최근 온라인 고객사 비중이 늘어 나면서 매출 규모가 커지고 있다.

견조한 미국과 중국의 턴어라운드

중국법인과 미국법인의 실적호조는 2분기에도 지속될 것으로 전망한 다.

동종업체들의 경우 미국법인이 코로나19 영향으로 실적 부진이 지 속되고 있으나 동사의 경우 코로나19가 오히려 전화위복이 되어 기존 물량 및 신제품 물량 증가로 실적 성장이 기대된다. 더불어 공격적인 CAPA 확장 이후, 매출 정체로 부진했던 중국법인이 최근 오더 물량이 급증하면서 가동률이 상승하고 있다.

분기가 지나갈수록 적자폭은 축 소될 것으로 기대된다. 향후 한국 법인의 회복이 가시화 된다면 실적 모멘텀은 확대될 것으로 기대한다.