에스앤에스텍 주가, 비메모리 파운드리 미세화 관련주 분석

펀더멘털 요인 중 분기별 매출은 2020년 4분기에 바닥 통과

에스앤에스텍은 반도체 및 디스플레이용 공정 소재부품인 블랭크 마스크를 공급하고 있다. 2020년 8월에 삼성전자의 지분 투자를 받은 이후 비메모리 선단 공정용 소재부품 연구 개발 로드맵이 주가의 모멘텀으로 자리 잡았다. 이러한 주가 의 모멘텀 못지않게 펀더멘털 요인도 중요하다.

분기별 매출 을 살펴보면, 2020년에는 중국 밸류 체인의 코로나 영향으 로 1~4분기까지 Q/Q 기준으로 감소하며 각각 251, 229, 203, 192억 원을 기록하다가 2021년부터는 코로나 영향이 완화되며 1분기에 247억 원의 매출을 기록했다.

 

에스앤에스텍 주가 일봉

에스앤에스텍 주가 주봉

선단 공정용 펠리클의 연구개발은 순항 중

초미의 관심사인 비메모리 선단 공정용 펠리클의 경우 2020 년에 1세대 제품의 연구개발이 마무리되고 2021년에는 2세 대 제품의 연구개발이 진행되고 있다. 이러한 신제품의 연구 개발은 통상적으로 1년 단위로 전개된다. 그러나, 에스앤에 스텍은 주요 고객사와 밀접한 관계를 유지하며 비교적 빠르 게 연구개발을 전개하고 있다.

전방산업에서 선단 공정 파운 드리뿐만 DRAM에서도 EUV 장비가 도입되고 있으며, 미세 화의 난이도가 증가해 업계 전체적으로 수율을 개선하는 것 이 중요하기 때문이다.

비메모리 파운드리의 미세화 수혜주로서 위상은 그대로

신제품의 연구개발이 2020~2021년 사이에 전개되고 있어 당분간은 외형적으로 드러나는 실적보다 중장기 미래에 대 한 기대감이 주가에 끼치는 영향이 클 것이다. 2019년 하반 기 일본 소/부/장 국산화 흐름이 본격화된 직후에 2020년 상반기까지 시장의 관심이 집중된 적이 있었기 때문에 신제 품의 연구개발을 하는 입장에서는 높은 기대감이 부담 요인 으로 작용할 수도 있다. 그러나, 주요 고객사 내에서 비메모 리 파운드리의 미세화 관련 소식이 들리거나, EUV 노광장비 의 적용 범위가 확대되는 소식이 나올 때마다 에스앤에스텍 에 투자자들의 관심이 집중될 것으로 예상된다. 비메모리 파 운드리의 미세화 수혜주로서의 위상은 2020년이나 지금이나 변함없다고 판단된다.

 

하나금융투자